福元醫(yī)藥銷售是研發(fā)費(fèi)用的7倍多!福元毛利率出現(xiàn)兩連降
相關(guān)企業(yè): 福元藥業(yè)股份有限公司3月31日,福元醫(yī)藥有限公司(以下簡(jiǎn)稱福元醫(yī)藥)將首次申請(qǐng)召開會(huì)議。保薦人為中信建投證券,保薦人為陶力。趙潤(rùn)章。
公司主要從事藥品制劑和醫(yī)療器械的研發(fā)。生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。富源藥業(yè)計(jì)劃在上海證券交易所主板公開發(fā)行不超過1.20億股新股,占發(fā)行后公司股份總數(shù)的10%。計(jì)劃籌集資金17.37億元,其中9.31億元用于生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目。R&D中心建設(shè)項(xiàng)目8.18億元。5.06億元用于創(chuàng)新藥物和仿制藥R&D項(xiàng)目。3億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
根據(jù)福元醫(yī)藥020年11月披露的咨詢信息,該公司計(jì)劃在科技創(chuàng)新板上市。福源醫(yī)藥的控股股東新河控股有一家上市公司,即新河成(002001.SZ),這是中小板第一股。
福元醫(yī)藥營(yíng)業(yè)收入分別為20.20億元.24.25億元.25.35億元.13.22億元,歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為20.20.25.3.5.35億元.2.22億元.歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為2.3.01億01億元.3.87億元、2.26億元。
2021年1月至9月,公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)到20.44億元,比去年同期增長(zhǎng)9.50%;歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為2.64億元,比去年同期增長(zhǎng)54.14%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為3.94億元,比去年同期增長(zhǎng)59.65%。
根據(jù)初步計(jì)算,公司營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)為27.5億-29.00億元,同比增長(zhǎng)8.47%-14.38%;歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為3.10億-3.5億元,同比增長(zhǎng)18.00%-33.23%。
最近三年福元醫(yī)藥的分紅總額為2.76億元。
三年半的銷售費(fèi)用為41.38億元,同期研發(fā)費(fèi)用僅為5.35億元,銷售費(fèi)用為研發(fā)費(fèi)用的7.74倍。
與2019年相比,2020年福源醫(yī)藥研發(fā)費(fèi)用下降3064.97萬元,同比下降17.87%,R&D費(fèi)用率也下降了1.51個(gè)百分點(diǎn)。2018年.2019年.2020年和2021年1-6月,公司研發(fā)費(fèi)用分別為1.42億元.1.72億元.1.41億元和801.91萬元,占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為7.04%.7.07%.5.56%和6.05%。
在公司各個(gè)階段的研發(fā)費(fèi)用構(gòu)成中,員工工資分別為4661.36萬元.5871.95萬元.55.93萬元.338.76萬元,占32.78%.34.23%.39.12.4.30%。
2020年及2021年1月至6月,公司銷售費(fèi)用分別為10.07億元.12.98億元.12.37億元和5.96億元,占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為49.85%.53.53%.48.8.80%和45.07%,同行業(yè)可比上市公司銷售費(fèi)用平均值分別為50.67%.5.50%.48.36%.4.29%。
在公司各個(gè)時(shí)期的銷售費(fèi)用中,營(yíng)銷費(fèi)用分別為7.41億元.10.01億元.9.96億元.4.73億元,占73.59%.7.11%.80.52%.79.30%。
公司毛利率連續(xù)兩次下降,且在報(bào)告期內(nèi)一直低于同行平均水平。2018-2020年1-6月,福源醫(yī)藥主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為74.18%.75.5%.71.09%.70.93%,同行業(yè)可比上市公司平均價(jià)值分別為76.4%.7.90%.78.08%.7.07.01%。
福源醫(yī)療負(fù)債總額分別為7.75億元.8.72億元.6.95億元.9.17億元,其中流動(dòng)負(fù)債總額分別為6.98億元.8.29億元.6.85億元.85億元.8.92億元.9.92億元.9.9.97%.9.9.97%。
每個(gè)時(shí)期結(jié)束時(shí),福源醫(yī)藥貨幣資金分別為1.57億元.4.63億元.2.70億元.4.41億元,其中銀行存款分別為1.56億元.4.41億元.4.70億元。
在這一時(shí)期結(jié)束時(shí),福源醫(yī)藥資產(chǎn)的負(fù)債率(合并)分別為53.06%.50.70%.40.83%.46.22%,同行業(yè)可比上市公司的平均值分別為38.40%.36.12%.23.71%.25.05%;同行業(yè)可比上市公司的平均值分別為1.39.1.1.1.0.98、同行業(yè)可比上市公司的平均值,同行業(yè)可比上市公司的平均值分別為3.04.3.08.3.3.3.3.3.93;同行業(yè)可比上市公司的平均值分別為2.58.2.73.3.4.3.44。
福2020年9月30日,福元醫(yī)藥的總負(fù)債比2020年底增長(zhǎng)了30.15%,為9.05億元。
三年半的銷售費(fèi)用為研發(fā)費(fèi)用的7.74倍,達(dá)到41.38億元。
三年半的銷售費(fèi)用為41.38億元,同期研發(fā)費(fèi)用僅為5.35億元,銷售費(fèi)用為研發(fā)費(fèi)用的7.74倍。
與2019年相比,2020年福源醫(yī)藥研發(fā)費(fèi)用下降3064.97萬元,同比下降17.87%,R&D費(fèi)用率也下降了1.51個(gè)百分點(diǎn)。2018年,2019年,2020年和2021年1-6月,公司R&D費(fèi)用分別為1.42億元、1.72億元、1.41億元和8001.91萬元,占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為7.04%、7.07%、5.56%和6.05%。
在公司各分別為4661.36萬元,5871.95萬元,5510.93萬元,3384.76萬元,32.78%,34.23%,39.12%,42.30%。
福源醫(yī)藥在招股書中表示,2020年R&D費(fèi)用金額較2019年下降3064.97萬元,主要是外包費(fèi)用和員工工資下降造成的。其中,2020年外包費(fèi)用下降,主要是:受疫情影響,臨床試驗(yàn)活動(dòng)有限;臨床試驗(yàn)費(fèi)市場(chǎng)整體價(jià)格下降;2020年,員工工資略低于2019年,主要是因?yàn)楣窘陙碇鸩介_始調(diào)整R&D領(lǐng)域布局,增加創(chuàng)新藥物R&D布局,計(jì)劃相應(yīng)減少原仿制藥R&D人員數(shù)量,招聘部分創(chuàng)新藥物R&D人員,公司R&D人員數(shù)量在過渡期減少,導(dǎo)致R&D人員和員工工資下降。2021年1月至6月,公司R&D費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例較2020年有所上升,主要是因?yàn)镽&D人員和員工的工資規(guī)模有所上升。
2018年,2020年及2021年1-6月,公司銷售費(fèi)用分別為10.07億元、12.98億元、12.37億元和5.96億元,占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為49.85%、53.53%、48.80%和45.07%,同行業(yè)可比上市公司的平均銷售費(fèi)用比例分別為50.67%、51.50%、48.36%、44.29%。
營(yíng)銷費(fèi)用分別為7.41億元、10.01億元、9.96億元、4.73億元、73.59%、77.11%、80.52%、79.30%。
福源藥業(yè)在招股說明書中表示,2019年,公司銷售費(fèi)用較2018年快速增長(zhǎng),主要是由于兩票制政策的逐步推進(jìn),公司市場(chǎng)推廣費(fèi)用增加。2020年,公司銷售費(fèi)用較2019年有所下降,主要原因是2019冠狀病毒疾病限制了市場(chǎng)推廣活動(dòng)和部分產(chǎn)品的影響。2019冠狀病毒疾病影響公司各類內(nèi)部會(huì)議和差旅頻率的減少,導(dǎo)致公司辦公差旅費(fèi)的減少。2020年,根據(jù)新的收入標(biāo)準(zhǔn),公司將裝卸、運(yùn)輸和保險(xiǎn)費(fèi)重新列入運(yùn)營(yíng)成本核算。2021年1月至6月,公司銷售費(fèi)用占2020年?duì)I業(yè)收入的比例進(jìn)一步下降,主要是由于公司部分產(chǎn)品中標(biāo),導(dǎo)致市場(chǎng)推廣費(fèi)用比例下降。
報(bào)告期內(nèi)毛利率連續(xù)兩次下降總是低于同行平均水平。
福源醫(yī)藥主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為74.18%、75.58%、71.09%、70.93%、同行業(yè)可比上市公司平均值分別為76.44%、77.90%、78.08%、77.08%、77.01%。
根據(jù)招股說明書,2020年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率較2019年略有下降,主要是因?yàn)楣静糠之a(chǎn)品贏得了全國(guó)藥品采購(gòu)標(biāo)準(zhǔn),銷售價(jià)格下降。同時(shí),公司將于2020年實(shí)施新的收入標(biāo)準(zhǔn),并將原銷售費(fèi)用中列出的裝卸保險(xiǎn)費(fèi)調(diào)整為主營(yíng)業(yè)務(wù)成本。2021年1月至6月,公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率較2020年略有下降,主要是由于公司部分產(chǎn)品贏得了全國(guó)藥品采購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)。
根據(jù)福源醫(yī)藥招股說明書,報(bào)告期內(nèi),與同行業(yè)可比上市公司毛利率相比,公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率處于合理范圍內(nèi)。其中,公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率在2020年1月至2021年6月與同行業(yè)可比公司的平均值相對(duì)較低,主要是由于公司產(chǎn)品的擴(kuò)建和批量采購(gòu)、第二批、第三批和第四批批量采購(gòu)中標(biāo),產(chǎn)品整體毛利率下降。